沪铜1301合约低开下行后探底回升，跌1.15%，报59070
沪铜今日低开低走，基本回补了前期的缺口，不过探底之后随股指上扬反弹。我们认为目前铜价不能认为是头部，而是后市上涨前的蓄势阶段，不过这个阶段延续的时间有可能会比我们之前预期的要长。
这波大宗商品回调还是由原油回落引起的，理论上说，QE3的推出会助涨油价，但沙特表示将增加原油产量以及原油库存意外增加导致油价出现悬崖式的回落。如果说美联储的政策我们可以理解为中性的话，那么油价下跌明显是与美国大选相关，资金在明细奥巴马的意图后顺势杀跌，对压住QE3助涨油价的头寸进行挤压。
正如油价的走势体现出目前市场的主导力量是美国大选前的维稳要求。有传闻称，欧盟以及IMF对希腊债务最终形势的评估报告将可能会推迟至美国大选之后再发布，相关不知名的官员透露称，在美国大选来临之前，全球决策者都希望避免有更多突发消息状况对全球经济造成过大冲击。因此对于大家担心的国庆期间的风险问题我们反倒认为是不需要过多考虑的。
从一些检测指标上来看，到9月18日，看多美元的仅剩32%，而在7月24日为82%，而黄金的看涨指标也处于高位，这预示大宗商品在经历了前一轮上之后很可能接近短期的超买区域了，因此如果这里发生回落应该是获利了结所导致，其回落的幅度是比较有限的。
从美国房地产复苏的缓慢脚步来看，目前的行情的诱空气氛时隐时现，市场的大趋势仍然是推升油价，引发通货膨胀，因此，从中长期走势来看，这一轮的滞涨或者回调很可能是中线多单入场的好机会。
对于节前的操作，投资者尽量选择减仓或者轻仓过节，规避风险；但如果一定要选择方向的话，我们仍然维持逆市场的观点，也就是如果节前行情疲软，则可选择偏多思路，而如果节前大家看涨，则多单没有必要参与。
操作上，多单日内逢低买入，6万上方不宜操作，跌破58750短多离场。
(宁波杉立期货研发部 郭宗曦） 
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