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铜 |
昨日沪铜跳空大跌，从盘面和持仓变化看，虽然期价在低位略有反弹，但力度虚弱。总体看，其空头特征明显加强。
当日宏观面主要信息如下: 1、美国2月Markit制造业PMI初值降至55.2，预期为55,5，前值为55.8，增长步伐有所放缓，但仍接近于九个月高位，得益于国内需求强劲；2、截止2月16日，美国当周初请失业金人数升至36.2万人，升幅超预期。但从连续数据看，劳动力市场总体表现较为稳定，延续复苏趋势；3、美国1月成屋销售量为492万，环比增长0.4%，预期为减少0.8%；4、欧元区2月 PMI初值下降至47.3，预期为49.0。该指数萎缩速度意外加快，意味着欧元区经济复苏的希望受到打击；5、德国2月PMI值为52.7，虽较前值54.4下滑，但仍然高于荣枯分水岭50。该值第3个月呈现扩张，显示德国经济正在反弹的迹象。
总体看，美国宏观面数据仍明显强于欧元区，这一方面会增强QE退出预期，另一方面也会使得美元指数走强，进而利空有色金属。
现货方面，截止2月21日，上海有色网1#铜现货均价为57190元/吨，较前日大跌950元/吨，较沪铜近月合约贴水190元/吨。随着铜价持续回落，铜市看空情绪进一步增强，这也使得实际买盘萎缩。
数据方面，截止2月21日，伦铜现货价为7832.25美元/吨，较3月合约贴水值为28.75美元/吨，较前日下跌5.75美元/吨；伦铜库存为42万吨，较前日增加7300吨,呈持续增加状态；当日注销仓单数量为2.69万吨，占库存总量为6.4%；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.27(进口比值为7.42)，进口亏损约为1209元/吨(不考虑融资收益)。
产业消息方面，欧洲最大的铜冶炼厂—Aurubis近日表示，部分矿产商同意部分铜精矿加工精炼费(TC/RCs)高于1月敲定的的2013年基准价格(分比为70美元/吨和7美分/磅)，这也从侧面反映铜供给相对充裕的情况。
当日无重点关注数据。
近期宏观面数据对铜价形成明显打压，而其下游需求仍无好转迹象。综合看，沪铜空头局面暂时难以扭转。
操作上，沪铜cu1305空单以57800止损。 |
研发部
李光军 |
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棉
花 |
昨日郑棉回调，从盘面和持仓变化看，虽然期价上涨乏力，但其在震荡区间下沿续跌动能也不强。
当日国产皮棉价格小涨，但因远低于交储价，故棉企继续备战交储；而纺企需求则仍以抛储棉为主，这使得现货棉成交情况难以摆脱平淡局面。截止2月21日，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于19293元/吨，较前日上涨5元/吨。
当日进口棉主港报价延续涨势。虽然棉价上涨后需求受到抑制，且资源大量到港也使得供给压力增加，但在绝对价差优势明显的情况下，外棉难以大跌。此外，据悉近期商务部正筹划增加加工贸易配额，这也利多后市。截止2月21日，中国棉花进口指数(FC Index M)折滑准税约为15558元/吨，较同级地产棉价差为3735元/吨(未考虑配额价格)。
据海关最新统计结果，2013年1月我国进口棉花45.8万吨，同比增加27%；本年度累计进口棉花为182.8万吨，同比减少9%(棉花年度)。
抛储方面，截止2月21日，储备棉累计投放量为143.88万吨，累计成交50.26万吨，累计成交比例34.93%，当日加权成交价折328级为19176元/吨(公重)。从成交数据看，当日纺企竞拍依旧理性。
当日棉纱价格持稳，市场交投气氛平缓，部分厂家提价，但下游反映较为冷淡；受上游原料成本支撑减弱影响，近日涤短仍陷入僵持局面；因新单出货情况良好，粘胶短纤价格继续拉涨；坯布市场销量有所回升，但预计元宵节后才会明显放大，这也意味着布价暂缺推涨力量。综合看，因棉市基本面和资金面变化依旧不大，故其整理走势将延续。
操作上，cf1309空单以20000止损，以19600止盈。 |
研发部
李光军 |
87729761 |
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大
豆、
豆
粕 |
美豆需求旺盛，短期支撑期价走强
隔夜CBOT涨跌互现，近月合约收涨，远月走低，交易商称，受助于对美国不断减少的旧作大豆供应的需求。
基本面上：美国农业部称,民间出口商报告,出口销售13.045万吨美国大豆至不知名目的地,其中包括75450吨2012/13产大豆和55000吨2013/14年产大豆。南美方面：巴西谷物出口被延误的担忧对期价形成支撑,该国两大主要港口待发的货船是上年同期的两到三倍,且码头工人计划在周五举行罢工，关注这问题能否解决。天气方面：阿根廷大豆主产区周六有零星阵雨及雷阵雨形成，并持续至周日，雨量增多对大豆生长有利。国内方面：饲料企业备货豆粕有所增加。
整体上看：美豆需求旺盛继续支撑豆类走强，同时资金流入使得行情波动加大，追涨风险极大，短期建议观望为宜。从盘面和持仓看：豆粕1309主力多头加仓明显。技术上看：大豆1309下方支撑位4750。豆粕1309上方压力位3380。
操作上建议：大豆1309空单持有，以4850止损。豆粕观望。 |
研发部
周江波 |
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油
脂
类 |
油脂全线走低，短期预计震荡偏弱
昨日油脂类期价低开低走，全线收跌。外盘方面：马来西亚棕榈油下跌0.98%。
基本面上：船运机构SGS的数据显示，马来西亚2月前20天出口棕榈油较上月同期下降0.25%至81.17万吨，而2月之前15天出口棕榈油较上月同期增加13.57%，由于可推算出最近5天出口放缓明显。油世界表示马来2012/13年度棕油产量将同比增6%至2740万吨，出口数据的不佳带来的市场对库存变化的预期使得期价继续承压。
整体上看：昨日油脂类在周边商品的拖累下，震荡走弱。短期在基本面无新的利多因素支撑下，预计仍是震荡偏弱走势。从盘面和持仓看：棕榈油1309有所加仓。技术上看：棕榈油1309下方支撑位7000。
操作上建议：棕榈油1309空单持有，以7200止损止盈。豆油观望。 |
研发部
周江波 |
87860391 |
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玉
米、
谷
物 |
昨日连玉米低开后呈震荡走势，下跌1点。基本面上：南北方港口库存压力仍然较大，因此贸易商交易将更为谨慎，东北深加工企业后期粮源充足，无意入市抢粮，农民售粮意愿随天气转暖而不断升温，现货价格或有进一步下降可能。
操作上建议：玉米1309空单适当止盈。 |
研发部
周江波 |
87860391 |
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钢
材、
焦
炭 |
螺纹钢短期供给矛盾突出 承压期价
盘面走势，昨日螺纹钢延续震荡下行，但多空双方的资金的博弈依旧较为明显。焦炭早盘大幅减仓，期价封于跌停。
现货方面，现货价格稳中小跌。国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3959元，较昨日下跌7元。
上游方面，铁矿石依旧延续涨势，贸易商挺价看涨力度仍较大。炼焦煤供给偏紧，高位价格支撑焦炭价格，但是由于下游钢厂尚未全部开工，使得焦炭的需求端短期弱势难改。
消息上：利多消息，（1）据最新消息显示1月国内交通固定资产投资完成458.89亿元，同比增长50.5%。分投资项目看，1月公路建设投资399.1亿元，同比增长45.53%；内河建设投资29.66亿元，同比增长141.04%；沿海建设投资26.97亿元，同比增长52.14%；同时中央将每年落实1500亿元的铁路建设债券，为基建项目的正常实施提供保证，因此下游基建的密集开工将是未来支撑钢价的重要因素。
偏空：近日来关于房地产行业调控加码的传闻，国务院常务会议称，将支持自住需求、抑制投机投资性购房是房地产市场调控必须坚持的一项基本政策，未来对于限购或将增加了房地产行业的不确定性，但是在城镇化建设的持续深化下，未来对于自住需求的房屋购买影响不大。同时今年将开工630套保障房建设，基本建成480万套。综合两者来看，房屋的实际建设才是拉动螺纹钢需求的真正动力，因此关于房地产调控加码对于钢材的打压或将有限。
短期利空：据最新数据显示，作为钢市风向标的唐山钢坯库存较上周涨14.98万吨，再创历史新高。，同时2月上旬全国粗钢日均产量198.89万吨，旬环比增长4.36%，，在结合螺纹钢社会库存来看，较节前增加了近131万吨。但是由于现阶段钢厂尚未开工，下游需求无法启动，使得螺纹钢供求矛盾或将更加突出，短期内对螺纹钢形成一定压制。
综合来看，由于市场现阶段基本面较为平静，同时下游需求暂未启动，使得现阶段宏观面无法驱动螺纹钢续涨，而短期内的供需矛盾加剧成为空头打压的导火线，使得期价出现回落调整。作为钢厂的上游产品的焦炭，薄弱的议价权以及钢厂需求暂时无法启动，将使其期价承压。操作上建议rb1310待调整结束介入多单，短空以4000止盈。J1309空单持有，以1920止损。 |
研发部
王聪燕 |
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甲
醇 |
甲醇等待需求启动 回调买入
盘面走势，昨日甲醇受周边商品普跌影响呈震荡下行，从持仓来看，空头主力减仓较多。
现货方面，现货市场涨跌互现，其中华东成交因部分国产低价货流通小幅下调，山东地区仍有推涨，华北及西北稳定为主。2月20日，江苏成交2840-2860元/吨，跌10元/吨，山东2560-2630元/吨，涨30元/吨，广东出罐报2880元/吨，19日，CFR中国价收平370-372美元/吨。
关于下游甲醇燃料市场现阶段山西已经有了300辆甲醇汽车已经在开始运营，陕西、上海也各有110辆甲醇汽车将在近期投入使用。但是由于甲醇燃料需要有专门的甲醇汽车，因此对于未来甲醇燃料的需求释放尚需时日。同时下游房地产的开工也将带动甲醛市场的好转。
操作上建议me可逢回调买入，以2900止损。 |
研发部
王聪燕 |
87729761 |
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塑
料 |
宏观面利空下连塑大幅走低，短线将转入震荡
上游方面: 美国能源信息署发布的数据显示，截止2月15日当周，美国原油库存3.764亿桶，为1982年以来最高水平，比前周增长414万桶，加上经济数据不及预期，国际原油大幅下跌。美原油4月合约下跌2.5%，收于92.84美元/桶，布伦特原油下跌1.79%，收于113.53美元/桶。国际原油短期或进一步调整走弱。
现货市场：LLDPE现货价格基本维稳。华北地区，11050-11250元/吨；华东地区11150-11300元/吨；华南地区，11200-11300元/吨。线性期货大幅下跌挫伤市场信心，整体成交极为平淡。
2013年2月20日亚洲乙烯收盘较前日持平，CFR东北亚1419-1421美元/吨；CFR东南亚1429-1431美元/吨。
综合： L1309合约受宏观面利空影响大幅下跌，主力持仓结构来看，多头主力加仓明显，对行情仍占主动。目前市场短期经过连续调整后基本释放了节前大幅上涨所带来的价格泡沫，现货价格未有跟跌也印证这一点。随着元宵后，下游工厂整体开工，需求有望好转，短期市场继续向下调整幅度不大，将转以震荡为主。
操作建议：逢低布置中线多单，止损于10800。 |
研发部
潘增恩 |
87729761 |
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PTA |
宏观利空下PTA继续走低，短线调整继续
上一交易日TA309在美联储提前退出量化宽松政策的预期下，跟随整个工业品板块大幅低开低走，继续调整。主力持仓结构看，多空均有加仓。
上游方面: PX价格为1683美元/吨FOB韩国，下跌2美元/吨。目前PX理论折算PTA每吨亏损542元，PX价格继续小幅回落。
现货市场：PTA现货价格为8690元/吨，节后工厂维持谨慎。PTA外盘交投平淡，价格逐步企稳，价格在1180美元/吨。MEG现货报价在8680元/吨，价格有所回落。
下游方面：聚酯切片价格在11000元/吨左右。聚酯库存为25.5天，大幅上升。目前涤纶POY价格为11450元/吨，按PTA折算每吨亏损1028；涤纶短纤价格为11700元/吨，按PTA折算每吨已经扭亏。中国轻纺城常规市场7大类主要短纤布日总销量约为18万米，小幅增加3万米，14大类主要长纤布总成交量约为70万米，增加15万米。
综合：昨日TA309合约大幅下跌，短期期价经过连续回调后，基本消化节前乐观情绪带来的价格泡沫。根据最近公布的2月结算价，PTA价格为9125元/吨，MEG为9150元/吨，价格处于高位。短期对行情有一定的利多作用。随着下游聚酯开工率的上升，需求有望好转，短期期价继续下探空间有限。
操作建议：空单继续持有，止损于8650。 |
研发部
潘增恩 |
87729761 |
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股
指 |
股指大幅下挫，短线调整压力仍在
外盘：昨夜欧美主要股指继续下挫，其中道指跌0.34%，纳指跌1.04%，标普跌0.63%，纽约金收平，纽约原油大跌2.5%。
资讯：央行继周二正回购操作后，昨日再次进行100亿元91天期正回购操作与100亿元28天期正回购操作，加之8600亿元逆回购到期，本周净回笼9100亿元创历史新高。下周两市将有涉及18只个股的60.45亿股限售股解禁，较本周91.25亿股减少约33.75%，解禁市值为591.94亿元，较本周解禁市值818.03亿元减少近38%。
盘面：昨日股指受外盘影响低开后一路下挫，尤其是受美联储或提前结束QE消息刺激下，煤炭、有色和石油三大资源板块大幅下挫，银行、券商等权重板块资金大幅出逃，盘面现普跌格局，IF1303合约盘中最大跌幅达4.41%，跌破2600点关口，从持仓上看，本周前三日，四合约持仓持续在13万手以上的水平，昨日大跌后，持仓出现明显的回撤，其中IF1303持仓减少17791手，多空暂时离场观望气氛浓厚，总的来看，中线上涨趋势并未破坏，短线仍面临一定的回调，操作上建议IF1303以日内短空为主，以2635止损。 |
研发部
王慧靓 |
021-68402550 |
