上周（12月7日-12月11日），A股市场总体保持窄幅震荡，除周二指数跌幅在2%附近外，其余交易日都以小阴阳线收盘。

截至周五收盘，上证综指报3435点（-2.57%，周涨跌幅，下同）；深证成指报12134点（-1.58%）,中小板指报12742点（-1.85%），创业板指报2671点（-0.78%）。

申万一级行业板块方面：

当周行业跌多涨少。其中，仅通信（+1.12%）、计算机（+0.46%）、传媒（+0.11%）和有色金属（+0.46%）行业本周收红，建筑装饰（-5.77%）和国防军工（-4.55%）本周领跌。

概念指数方面：当周主题概念依旧分散，其中网络安全指数（+8.02%）和移动支付指数（+5.52%）领涨，生物育种指数（-7.74%）和国资改革指数（-5.13%）本周领跌。

截至上周五沪深300主力合约期现基差为15，处相对合理区间；上证50期指主力合约期现基差为2，处相对合理区间；中证500主力合约期现基差为63，处相对合理空间(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。

从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较季月价差分别为198和82，处相对合理水平；中证500期指主力合约较季月价差为698，当月与季月期价严重倒挂。

宏观面主要消息如下：

1. 美国11月PPI环比+0.3%，超预期值+0.0%，显示通胀明显回升；2.美国11月零售销售环比+0.2%，前值+0.1%；3.国内11月M2货币供应同比+13.7%，前值+13.5%，预期+13.4%；4.国内11月新增人民币贷款7089亿元，社会融资规模10200亿元；5.国内11月规模以上工业增加值同比+6.2%，预期+5.7%，前值+5.6%；6.国内11月社会消费品零售总额同比+11.2%，前值+11%，预期值+11.1%。

行业主要消息如下：

1. 证监会明确注册制“两年”过渡期安排；2.据悉，国企“十项改革”试点方案即将出台，涵盖展混合所有制、市场化选聘经营管理等多项内容；3.截至11月全国房地产开发投资同比名义+1.3，房屋新开工面积同比-14.7%；4.据悉，住建部等中央部门正酝酿多项“楼市去库存”的技术手段，政策性住房将成为主要切入点。

资金面情况如下：

1.当周货币市场利率保持稳定，截至周五，银行间同业拆借隔夜品种报1.788%(+0.4bp，周涨跌幅，下同)；7天期报2.302%(+0.1bp)；银行间质押式回购1天期加权利率报1.7716%(-0.1bp)；7天期报2.3221%(+1bp)；2.截至12月10日，沪深两市融资余额总计11520.45亿元，连续下降多日；

宏观面上，经济数据超预期将有力支撑市场信心；本周五期指交割，而中证500指数远月合约价差仍倒挂严重，预计将得到一定修复，做多具有最佳的预期盈亏比。

  操作上，IC1601轻仓试多，在6800点以下离场。